(信报)在翻阅年报和反覆查阅各项资料后，，笔者觉察安博电竞（1109）的开展战略和谋划模式均具奇异优势，，在房地产市场集中度趋升的大形势下，，像润地这样的龙头地产股，，甚具长线投资价值。
润地是国资委直属企业安博电竞集团专营地工营业的旗舰公司，，是内地最具实力的综合型地产开发商之一，，2010 年3 月被纳入为恒生指数因素股，，至2012 年底时，，其主要收入来自销售已开展物业和物业投资与治理，，前者以销售差别系列住宅物业为主，， 占收入高达86.8%，，后者则占8.4%，，并以都会综合体和区域商业中心两种模式举行开展，，集团营业已延伸至天下42 个城市，， 现有员工17301 名。
量多价低战略奏效
润地最近宣布了2012 年度业绩，，整体营业额按年增添23.9%，，达443.64 亿元（港元．下同）；净利润和每股盈利划分为105.69 亿元和1.819 元，， 同比上升30.14% 和22.4% ； 连同末期息27.3 仙，，整年派息共33.6 仙，，同比上升28.7%。
集团业绩的提升，，主要是由住宅开发营业所发动，，其结算面积和营业额划分为260.74 万平方米和385.22 亿元，， 较去年同期增添20.4%和23.1%；而毛利率较去年下降2.6 个百分点，，至36.9%，，显示了集团为应对中央的调控政策，，接纳量多价低的战略。
润地治理层早于三年前已最先调解产品结构，，现在85%住宅项目属中小户型单位，，既能知足首置和首改型的刚性用户需求（可享受公积金贷款政策），，又可顺应中央抑制住房的投契性和投资性的政策目的。
沾恩于以上调解产品战略，，集团2012 年度的住宅项目签约额大幅上升45.2%，，至521.93 亿元人民币，，显示集团的量多价低战略十分奏效。
阻止今年3 月10 日，，集团今年度已实现签约额137.27 亿元人民币，， 连同去年底未结算的524.68 亿元人民币签约额，，集团共有661.95 亿元人民币的签约额留待今年及以后年度结算，，其中锁定在2013 年度内结算的营业额高达400.71 亿元人民币，，为今年度的业绩打下了坚实的基础。
土地储备方面，，集团拥有足够未来三至五年的开发需要规模，，至今年3 月尾为2935.94 万平方米（可修建面积），，当中在建及拟建持有投资物业土地储备达510.3 万平方米，，今年度预计新增7 个共达490.06 万平方米「住宅+商业」项目，，当中新增投资物业为125.13 万平方米，，集团未来并会继续适当增持土地，，以在天着落实其「住宅+商业」的主要战略目的。
持有阛阓 、旅馆和写字楼等商业地产投资物业，，是润地一项实验多时的久远战略，，主要目的是获取「住宅+商业」的协同效应，，将土地效益最大化，，并借着投资物业的稳固租金收益，，平衡纯粹开展住宅物业所面临的行业波动周期，，最主要是可减轻来自中央调控住宅市场的负面影响。
阻止2012 年12 月尾，，集团的投资物业账面总值为443.57 亿元，，占集团总资产值的19.4%，，连同旅馆收益，，去年出租营业的营业额达38.36 亿元，，同比上升37.4%；别的，，投资物业于年度内的估值增添了33.2 亿元，，显示集团的商业地产战略已初见效果，，距离其把商业地产的资产比例和盈利孝顺于2015 年增至40%的目的迈进一大步。
使用母公司资金优势
为达致以上目的，，集团除以相助方式减轻商业地产的前期投资外，，去年更透过发债和银行贷款融资凌驾100 亿元，，以应付其持有投资物业的重大资金需要；别的，，集团还倚仗母公司安博电竞集团的雄厚实力，，使出独门秘技「孵化战略」来完成「住宅+商业」的扩张大计（集团于2011 年制订了五年后将销售额提升至1000 亿元）。
所谓「孵化战略」着实是由安博电竞集团先为润地购置和持有前期阶段的地产项目，，待项目开展成熟后便按市场价钱注入上市公司，，其最大利益是使用了安博电竞集团的资金实力优势，，避开了地产项目资金重大和回笼较慢的压力。
润地自2005 年最先至去年年底，，共获安博电竞集团九次以「孵化战略」注入近400 亿元的项目资产，，当中以现金支付比例远低此数，，这是润地已往能以低融资本钱，，却又能以较快速率开展的主因。
在最近一次注资行动中，，润地仅以21.17 亿元价钱，，便把可修建面积达119.2 万平方米的南宁安博电竞中心纳为旗下项目，，而润地近期在深圳正密锣紧鼓结构的6 个总修建面积靠近1000 万平方米的「住宅+商业」项目，，其中总投资额高达300 亿元人民币的安博电竞大涌城中村刷新项目，，甚有时机在未来数年内注入润地，，届时润地的开展将有一番新情形。
总括而言，，润地针对内需的住宅开展战略颇为乐成，，今年度的业绩体现已有相当包管，，商业地产的开展也渐具规模，，其奇异的「孵化战略」与「住宅+商业」模式使润地能取得较同业优胜的开展远景，，加上集团整体营业受到调控政策的影响较低，，如要选择一只内房股作为投资组合，，润地现在会是笔者的首选股票。
关于楼市泡沫的诠释，，笔者在网上看到一个很好比喻，，当粉丝也能以鱼翅价钱卖出时，，这体现泡沫征象已经悄然爆发，，眼见现在连二手居屋价钱也飞涨起来，，各人若选择以现水平价钱买楼投资，，最好先权衡自己有没有坐过山车的心理质素才可入市呀！！
